Oferta Publica de Adquisición (OPA)

OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN (OPA)

¿En que consiste?

La oferta publica de adquisición consiste en que una persona u otra empresa pretende adquirir acciones o derechos de adquisición de nuevas acciones para tener un poder de decisión economica y politica significativa de la sociedad que pretende adquirir las acciones. Para que estó sea posible las acciones tienen que estar adminitas a negociación a traves de la bolsa de valores. Para poder considerarse una participación significativa el capital que tiene que ser afectado por la oferta publica de adqusición tiene que ser igual o superior al 25% del capital social de dicha empresa.

Tipos de OPA

Aquí nos podemos encontrar con diferentes tipos de OPA:

1)      OPA amistosa. Es aquella que está aprobada por la cupula directiva de la empresa afectada por dicha OPA.

2)      OPA hostil. Como su propio nombre indica está OPA no está aprobada por la cupula directiva de la empresa afectada.

Casos de OPA

La más importantes son:

1)      La opa sobre Endesa (2005-2007). Está OPA no solo implico un conflicto entre empresa, sino que tambien intervinierón los paises donde se encontraba el domocilio social de las empresas que deseaban adquirir acciones de Endesa (Acciona y Enel en abril de 2007, Italia; y E.On, Alemania) además de España donde se encontraba el domicilio social de Endesa. Aunque fue una OPA fallida.

2)      Otra OPA que se ha dado es la Cepsa (19 de febrero de 2011). Está Opa la ha ofrecido por el IPIC un fondo arabe. Es una OPA amistosa con una participación del 49% del capital social. La noticia no dice como ha acabado está operación.

3)      Auto OPA sobre Albertis para trocear la compañia.

Referencias

http://www.cincodias.com/articulo/empresas/CNE-veta-opa-Iberdrola/20030501cdscdiemp_1/

http://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_p%C3%BAblica_de_adquisici%C3%B3n

http://www.labolsadesdelospirineos.com/2011/02/opa-sobre-cepsa.html

http://www.hispanidad.com/noticia.aspx?ID=137313

El Ibex 35

IBEX 35

¿Qué es?

Es el indice principal de referencia de la bolsa española elaborados por Bolsas y Mercado Españoles. Esta formado por las 35 mayores empresas con mas liquidez que cotizan en el sistema de interconexión bursátil electronica en las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia)

Historia del Ibex 35

La creación del Ibex 35 se produjo el 14 de enero de 1992. A lo largo del tiempo el Ibex 35 ha ido evolucionando con saltos y bajos. La mayor caida el 10 de octubre de 2008 con un 9,14% de perdida. La mayor subida ha sido relativamente cercana a nuestra etapa economica ya que se produjo el 10 de mayor de 2010 con una subida de un 14,43%.

¿Cómo determinar la entrada o salida de diferentes empresas?

La entrada o salida de valor del indice es decisión de un grupo de expertos denominados Comité Asesos Técnico (CAT). Se suelen reunir un par de veces al cabo del año, normalmente en junio y diciembre. Por lo que a lo largo del tiempo hay empresas que se encontraban en el Ibex 35 y en la actualidad no las podemos encontrar en el Ibex 35 sino que aparecen en el mercado continuo.

Composición historica del Ibex 35

• Aceralia - ACE (dejó de cotizar en 2004).
• Agromán - AGR (salió del IBEX 35 en 1993 y se fusionó con el Grupo Ferrovial en 1999)
• Aguas de Barcelona - AGS (salió el 4 de febrero de 2008 tras la OPA de La Caixa y SUEZ)
• Altadis - ALT (salió el 4 de febrero de 2008 tras fructificar la OPA de Imperial Tobacco al 100% cotizado)
• Antena 3 TV - A3TV (salió del IBEX 35 el 2 de enero de 2008)
• Arcelor - LOR
• Corporación Financiera Alba - ALB
• Amper - AMP
• Energía e Industrias Aragonesas - ARA (dejó de cotizar en Bolsa en 2003)
• Asland - ASL (dejó de cotizar en Bolsa)
• Autopistas del Mare Nostrum - AUM. En 2000 se transformó en Aurea, empresa que se fusionaría en 2003 con ACESA para dar nacimiento a Abertis.
• Asturiana de Zinc - AZC (dejó de cotizar en Bolsa en 2001)
• Carrefour - CAR
• Banco Central - CEN (se fusionó con el Hispanoamericano y luego con el Santander).
• Banesto -BTO (salió del IBEX 35 por tercera vez el 3 de enero de 2011)
• CEPSA - CEP.
• Cintra - Fue absorbida por Ferrovial^[]
• Cristalería Española - CRI (dejó de cotizar en Bolsa).
• Continente - CTE (se fusionó con Pryca en 2000 dando lugar a Carrefour)
• Cortefiel - CTF
• Dragados - DRC (dejó de cotizar en Bolsa en 2003). Forma parte del Grupo ACS.
• Ebro Industrias Agrícolas - EBA. En 2001 se fusionó en Ebro Puleva
• Ercros - ECR.
• Empresa Nacional de Celulosas de España - ENCE.
• Fadesa - FAD
• FECSA - FEC (dejó de cotizar en Bolsa en 1999. Forma parte del Grupo Endesa).
• GESA (Gas y Electricidad) - GES. Forma parte del Grupo Endesa.
• Hidrocantábrico - CAN (dejó de cotizar en Bolsa en 2002)
• Banco Hispano Americano - HIS (Integrado en el Banco Santander Central Hispano).
• Huarte - HHU (Integrado en el Grupo Obrascón Huarte Lain).
• Movistar Móviles (anteriormente Telefónica Móviles) - TEM
• NH Hoteles - NHH
• Picking Pack
• Pryca - PRY. En 2000 se fusionó con Continente dando lugar a Carrefour.
• Puleva - PUL (llamada antes de 1992 UNIASA - UNI). En 2001 se fusionó en Ebro Puleva
• Radiotrónica - RAD (convertido en 1999 en Avanzit - AVZ)
• Sarrió - SAR (dejó de cotizar en Bolsa).
• Sevillana de Electricidad - SEV (dejó de cotizar en Bolsa en 1999). Forma parte del Grupo Endesa.
• Sol Meliá - SOL
• Telepizza - TPZ
• Telefónica Móviles - TEM, recomprada por Telefónica
• Telefónica Publicidad e Información - TPI, vendida al grupo británico Yell y excluida de la bolsa.
• Terra Networks - TRR (dejó de cotizar en 2005). Forma parte del Grupo Telefónica.
• Tubacex - TUB
• Uralita - URA
• Urbis - URB
• Portland Valderrivas - VDR
• Prisa
• Unión Fenosa Salió del Ibex el 15 de abril de 2009 al finalizar la OPA de Gas Natural.
• Viscofán - VIS
• Vocento
• Yell Publicidad (anteriormente Telefónica Publicidad e Información) - TPI
• Zeltia
• Zardoya Otis - ZOT

Todas estas empresas han ido desapareciendo del indice del Ibex 35, pero muchas de ellas siguen apareciendo en el mercado continuo. Además de las que siguen manteniendo el status de permaneces en el Ibex 35.

Empresas que componen actualmente el Ibex 35

Ticker	Empresa	ISIN
ABG	Abengoa	ES0105200416
MTS	Arcelor Mittal	LU0323134006
ABE	Abertis	ES0111845014
ACS	Grupo ACS	ES0167050915
ACX	Acerinox	ES0132105018
ANA	Acciona	ES0125220311
AMS	Amadeus	ES0109067019
BBVA	Banco Bilbao Vizcaya Argentaria	ES0113211835
BKT	Bankinter	ES0113679I37
BME	Bolsas y Mercados Españoles	ES0115056139
CRI	Criteria CaixaCorp	ES0140609019
ELE	Endesa	ES0130670112
EBRO	Ebro Foods	ES0112501012
ENG	Enagás	ES0130960018
FCC	Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.	ES0122060314
FER	Grupo Ferrovial	ES0162601019
GAM	Gamesa	ES0143416115
GAS	Gas Natural	ES0116870314
GRF	Grifols	ES0171996012
IBE	Iberdrola	ES0144580Y14
IBR	Iberdrola Renovables	ES0147645016
IDR	Indra	ES0118594417
ITX	Inditex	ES0148396015
MAP	Corporación MAPFRE	ES0124244E34
OHL	Obrascón Huarte Lain	ES0142090317
POP	Banco Popular	ES0113790531
REE	Red Eléctrica de España	ES0173093115
REP	Repsol	ES0173516115
SAB	Banco de Sabadell	ES0113860A34
SAN	Banco Santander Central Hispano	ES0113900J37
SYV	Sacyr Vallehermoso	ES0182870214
TEF	Telefónica	ES0178430E18
TRE	Técnicas Reunidas	ES0178165017
TL5	Telecinco	ES0152503035

Pagina de la bolsa

http://www.bolsamadrid.es/esp/contenido.asp?menu=4&enlace=/esp/indices/ibex35/ibex35.htm

Fuente

http://es.wikipedia.org/wiki/IBEX_35

Derivados financieros

Derivados financieros

¿Qué son?

 Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo, de ahí su nombre. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.

Características más importantes

Las características generales de los derivados financieros son los siguientes:

* Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc.

* Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.

* Se liquidará en una fecha futura.

* Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no organizados ("OTC")

Tipologías

Dependiendo del tipo de contrato

* Operación de permuta financiera («Swaps»)

* Los contratos de futuros, forwards y compraventas a plazo negociados o no en un mercado o sistema organizado de negociación.

* Opciones, incluidos los warrants.

* "Americana" (ejecutable durante toda la duración del contrato)

* "Europea" (ejecutable solo al vencimiento) * Contrato por diferencia

Dependiendo de la complejidad del contrato

* Intercambio / Futuro / Opción "convencional" ("plain Vanilla")

* Intercambio / Futuro / Opción "exótica" ("bermuda", "asian")

Dependiendo del lugar de contratación y negociación

* Mercados organizados (M.M.O.O.) o Mercado Extrabursátil, se distinguen porque los contratos son estandarizados, lo que implica que existirán derivados sobre subyacentes que el mercado haya autorizado, los vencimientos y los precios de ejercicio son los mismos para todos los participantes. La

transparencia de precios es mayor. En México la Bolsa de derivados se denomina: Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) . Actualmente MexDer opera contratos de futuro y de opción sobre los siguientes activos financieros: dólar, euro, bonos, acciones, índices y tasas de interés.

* Over The Counter o "OTC", son derivados hechos a la medida de las partes que contratan el derivado. Se negocian en Mercados Extrabursátiles, en el cual se pactan las operaciones directamente entre compradores y vendedores, sin que exista una contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.

Dependiendo del subyacente

* Financieros

* Sobre tipo de interés

* Sobre acciones

* Sobre divisas

* Sobre bonos

* Sobre riesgo crediticio

* No financieros

* Sobre recursos básicos / "commodities", materias primas

* metales

* cereales

* cítricos

* energía (petróleo, gas, electricidad...)

Otros más:

* Sobre condiciones climáticas

* Sobre índices de generales de precios e inflación

Dependiendo de la finalidad

* De negociación o especulativa con el precio del subyacente.

* De cobertura. Uno de los usos de los derivados es como herramienta para disminuir los riesgos,

tomando la posición opuesta en un mercado de futuros contra el activo subyacente.

* De arbitraje

Opciones financieras

Las opciones financieras

¿Qué son?

Es un instrumento financiero derivado que se establece en un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender bienes o valores(que pueden ser acciones, bono…..), a un precio predeterminado ( precio de ejercicio), hasta una fecha concreta (vencimiento).

Tipos de opciones financieras

Existen dos tipos de opciones: Opción call y Opción put.

Opción call

Da a su comprador el derecho pero no la obligación a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor de la opción call tiene la obligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar.

Las posibles situaciones favorables para comprar opciones call:

-Cuando se prevé que una acción va a tener una tendencia alcista, ya que es más barato que la compra de acciones.

-Cuando se quiere comprar acciones en un futuro próximo porque se cree que van a subir pero no se tiene fondos necesarios, la opción call permite aprovechar las subidas sin tener que comprar las acciones.

Opción Put

Una opción put da a su poseedor, pero no la obligación a vender un activo a un precio predeterminado hasta una fecha concreta. El vendedor de la opción put tiene la obligación de comprar el activo subyacente si el tenedor de la opción decide ejercer su derecho. Posibles situaciones favorables para la compra de opciones put: -Se puede usar como cobertura, cuando se prevean caídas en los precios en acciones que se poseen, ya que mediante la compra de Put se fija el precio a partir del cual se gana dinero. La prima de una opción Es el precio que el comprador de una opción (put o call) paga al vendedor, a cambio del derecho (a comprar o vender el subyacente en las condiciones preestablecidas, respectivamente) derivado del contrato de opción. A cambio de la prima, el vendedor de una opción put está obligado a comprar el activo al comprador si éste ejercita su opción. De forma simétrica, el comprador de una put tendría derecho (en caso de ejercer la opción) a vender el subyacente en las condiciones estipuladas. En el caso de una call, el comprador tiene derecho a comprar el subyacente a cambio del pago de una prima, y viceversa para el vendedor de call. El vendedor de la opción siempre cobra la prima, con independencia de que se ejerza o no la opción.

Otros tipos de opciones

Opciones europeas: sólo pueden ser ejercidas en el momento del vencimiento

Opciones americanas: pueden ser ejercidas en cualquier momento entre el día de la compra y el día de vencimiento, ambos inclusive, y al margen del mercado en el que se negocien.

Las opciones más corrientes son europeas y americanas, las cuales se conocen como "plain Vanilla".

Otras opciones más complejas se denominan "exóticas", y dentro de estas podemos encontrar entre otras: bermuda, digitales, power, barrera, etc.

Opciones Bermuda: sólo pueden ser ejercitadas en determinados momentos entre la fecha de compra y el vencimiento. Permiten el ejercicio en días particulares.

Opciones Plain Vanilla: Son las cuatro elementales, ed. Call comprada, call vendida, put comprada y put vendida.

Warrants

Warrants

¿Qué son los warrants?

Los warrants son valores negociables en Bolsa. Otorgan a su tenedor el derecho, pero no la obligación a comprar o vender una cantidad determinada de un activo a un precio prefijado a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento. Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.

¿Cómo invertir en warrants?

Los warrants se compran y se venden en Bolsa como las acciones. Para comprar o vender un warrant sólo es necesario contactar con su intermediario financiero, que se encargará de posicionar su orden en el mercado. En el mercado hay disponibles cientos de warrants para su negociación, por lo que es importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo subyacente seleccionado. Los warrants no sólo se diferencian por sus precios, sino que su potencial de desarrollo y actuación es también muy diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.

¿Cómo se mide un Warrant?

Los indicadores útiles para medir la elección de un warrant son la Delta ón de un warrant son la Delta la elasticidad. Estos indicadores permiten comparar objetivamente , en un moento determinado, varios warrants emitidos sobre un mismo subyacente. Se puede obtener información de ellos a través de las páginas web de los emisores de Warrants.

¿Qué se recomienda antes de operar con Warrants?

Antes de operar con warrants es recomendable:

-Conocer con detalle todas las características del warrants obre el que se quiere invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos

-Seguir de forma continúa la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que está emitido el valor.

-Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros. En función de sus necesidades, ellos te orientarán sobre qué emisión comprar.



Basilea III

BASILEA III

¿Qué es el Basilea III?

Es un nuevo marco normativo mundial sobre las normas de adecuación de capital del banco y de liquidez acordadas por los miembros del Comité de supervisión bancaria de Basilea. Basilea III , refuerza los requisitos de capital bancario e introduce nuevos requisitos regulatorios en la liquidez bancaria y el apalancamiento bancario. El Basilea III fuerza a los bancos a más que triplicar ,al 7%, su capital de calidad , para poder resistir sacudidas financieras sin ayuda estatal.

¿Qué medidas se contemplan en el Basilea III?

En cuanto a las reservas básicas de capital de un banco: En Basilea III, el ratio de capital total estructural Tier 1 se fija en 6 %, con un capital central Tier 1 de 4.5%.La implementación de las reglas de nuevo capital estructural comenzará en enero de 2013.Las normas estarán plenamente en vigencia en enero de 2015.

En cuanto al colchón de conservación

Basilea III, introduce un colchón de conservación de capital de 2.5% que se suma al capital Tier 1.Cualquier banco que no cumpla con este amortiguador se enfrenta a restricciones de supervisores en pagos como dividendos, recompras de acciones y bonos a ejecutivos. El nuevo colchón tendrá que estar compuesto de acciones comunes. El colchón será introducido paulatinamente desde enero de 2016 y estará en vigor en enero paulatinamente desde enero de 2016 y estará en vigor en enero del 2019.

En cuanto al ratio de apalancamiento

Se apunta por primera vez a limitar el apalancamiento en el sector bancario mundial. Se pondrá a prueba un ratio de apalancamiento de 3 % Tier 1- o que el balance no pueda exceder en 33 veces el capital estructura-antes de introducir un ratio de apalancamiento obligatorio en enero de 2018.

En cuanto a la liquidez

La primera serie mundial de requisitos de liquidez común busca asegurar que los bancos cuentan con suficiente efectivo o equivalentes de efectivo para salir del apuro de un golpe muy severo de corto plazo y de condiciones menos severas en el mediano largo plazo. El colchón de liquidez de corto plazo sería principalmente deuda soberana de alta calidad, aunque incluiría también deuda corporativa de alta calidad. Impacto

Macroeconómico de Basilea III

Un estudio estima que el impacto a medio plazo de la implementación de Basilea III sobre el crecimiento del PIB en el rango de -0.15 a -0.05 puntos porcentuales por año. La producción económica está afectado principalmente por aumento de los préstamos bancarios se propaga como los bancos aprobar un aumento de los costes de financiación bancaria, debido a los requisitos de capital más elevados, a sus clientes. Para cumplir con los requisitos de capital efectivo en 2015, se estiman que los bancos aumenten sus márgenes de préstamos en promedio de unos 15 puntos básicos. Las exigencias de capital efectiva a partir de 2019 podría aumentar los préstamos bancarios por cerca de 50 puntos básicos.